Altın piyasasında yön arayışı devam ediyor. Haftanın ilk bölümünde güçlü ABD ekonomik verilerinin ardından satış baskısı yaşayan değerli metal, çarşamba sabahında yeniden alıcılı seyre geçti.
Spot altın yüzde 0,7 yükselişle 4.385 dolar civarına çıktı. Altındaki toparlanmada doların zayıflaması ve Orta Doğu’da yeniden tırmanan jeopolitik riskler etkili oldu.
Petrol 100 dolara yaklaşırken enflasyon endişesi büyüdü
Altın piyasasının karşı karşıya bulunduğu en önemli belirsizliklerden biri petrol fiyatlarındaki hızlı yükseliş.
Brent petrol çarşamba sabahında 99 doların üzerine çıkarak 100 dolar sınırına yaklaştı. Orta Doğu’da çatışmaların genişlemesi ihtimali enerji arzına ilişkin endişeleri artırırken, petrol fiyatlarındaki yükseliş küresel enflasyon beklentilerini de yeniden yukarı çekiyor.
Bu tablo altın açısından iki farklı yönde çalışıyor. Artan jeopolitik riskler güvenli liman talebini desteklerken, petrol kaynaklı enflasyon baskısı merkez bankalarının daha sıkı para politikası izlemesi ihtimalini güçlendiriyor.
Fed için faiz artışı yeniden masada
Geçen hafta açıklanan güçlü ABD istihdam verilerinin ardından piyasalarda Fed’in eylül toplantısında faiz artırabileceği beklentisi yükseldi.
Piyasa fiyatlamalarında 25 baz puanlık faiz artışı olasılığı yaklaşık yüzde 60’a çıkmış durumda. Fed’in bir sonraki faiz kararı 15-16 Eylül toplantısında verilecek.
Faiz beklentilerindeki değişim altın açısından kritik önem taşıyor. Faiz getirisi bulunmayan altın, tahvil faizlerinin yükseldiği dönemlerde yatırımcı açısından daha güçlü bir alternatifle karşı karşıya kalıyor.
World Gold Council da son haftalık değerlendirmesinde güçlü ABD ekonomik verilerinin faiz artışı beklentilerini yeniden canlandırdığına, buna karşılık artan ABD-İran geriliminin jeopolitik riskleri yükselttiğine dikkat çekiyor.
Altının yönünü iki kritik veri belirleyecek
Piyasanın gözü şimdi ABD’den gelecek enflasyon verilerine çevrildi.
ABD’de Üretici Fiyat Endeksi perşembe, Tüketici Fiyat Endeksi ise cuma günü açıklanacak. Özellikle cuma günkü TÜFE verisi, Fed’in gelecek haftaki faiz kararı öncesinde piyasaların yakından izleyeceği göstergelerden biri olacak.
Enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesi faiz artırımı ihtimalini güçlendirerek altın üzerinde yeniden baskı yaratabilir. Daha düşük bir enflasyon ise Fed’e hareket alanı sağlayarak altını destekleyebilir.
Altında 4.700 dolar sonrası yeni denge aranıyor
Altındaki son hareket aynı zamanda ağustos ayında yaşanan sert yükselişin ardından geliyor. World Gold Council’ın 8 Eylül tarihli değerlendirmesine göre altın ağustos ayında yaklaşık 4.700 dolara kadar yükseldikten sonra Fed Başkanı Kevin Warsh’ın daha sıkı para politikasına işaret eden açıklamalarıyla geriledi. Kuruluş, son rallinin 2025 sonu ve 2026 başındaki yükselişe kıyasla daha dar tabanlı ve spekülatif işlemlerin daha etkili olduğu bir yapı gösterdiğine dikkat çekiyor.
Bu nedenle altın açısından önümüzdeki birkaç gün kritik olacak. Jeopolitik riskler fiyatı desteklerken, ABD enflasyonu ve Fed’in faiz kararı yükselişin devam edip etmeyeceğini belirleyecek.
Kaynak: World Gold Council
