Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), eylül ayı faiz kararını açıkladı.
Kurul, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37’de sabit tuttu. Faiz koridorunda da değişikliğe gidilmedi. Merkez Bankası’nın gecelik vadede borç verme faiz oranı yüzde 40’ta, gecelik vadede borçlanma faiz oranı ise yüzde 35,5’te kaldı.
Karar piyasa beklentileriyle uyumlu gerçekleşti.
Enflasyonun ana eğiliminde gerileme
TCMB’nin karar metninde enflasyon görünümüne ilişkin iki farklı gelişme öne çıktı.
Banka, aylık dalgalanmalara rağmen son enflasyon gerçekleşmeleri ve öncü göstergelerin enflasyonun ana eğiliminde gerilemeye işaret ettiğini belirtti.
İktisadi faaliyete ilişkin veriler ile arz şoklarının yurt içi fiyatlara sınırlı yansımasının, iç talepteki zayıf seyri teyit ettiği kaydedildi.
Ağustosta yıllık tüketici enflasyonu yüzde 31,8’den yüzde 31,5’e gerilemişti.
Enerji fiyatları risk oluşturuyor
Karar metninin dikkat çeken bölümlerinden biri enerji fiyatlarına ilişkin değerlendirme oldu.
TCMB, jeopolitik gelişmeler nedeniyle yüksek seyreden enerji fiyatlarının enflasyon görünümü üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğunu belirtti.
Jeopolitik gelişmelerin maliyetler, iktisadi faaliyet ve beklentiler üzerinden enflasyona olası etkilerinin yakından takip edildiği vurgulandı.
Enerji fiyatlarındaki yükseliş, özellikle petrolün uluslararası piyasalarda yeniden 100 dolar seviyesinin üzerine çıkmasıyla birlikte Türkiye’nin enflasyon görünümü açısından daha önemli hale geldi.
Sıkılaştırma kapısı açık
Merkez Bankası, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşının sürdürüleceği mesajını da yineledi.
Kurul, bundan sonraki faiz adımlarının enflasyon gerçekleşmeleri, enflasyonun ana eğilimi ve beklentiler dikkate alınarak belirleneceğini açıkladı. Para politikası kararlarının toplantı bazlı, veri odaklı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla alınacağı belirtildi.
TCMB ayrıca enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma yaşanması halinde para politikası duruşının sıkılaştırılacağını bildirdi.
Yılın kalanında faiz ne olacak?
Faizin yüzde 37’de bırakılması, piyasaların dikkatini yılın kalan iki Para Politikası Kurulu toplantısına çevirdi.
Uluslararası kurumların beklentileri bu noktada ayrışıyor. Morgan Stanley ve JPMorgan ekim ve aralık toplantılarında 100’er baz puanlık indirim öngörürken, Bank of America yalnızca ekimde 100 baz puanlık indirim bekliyor.
Goldman Sachs ise politika faizinin yıl sonuna kadar yüzde 37’de korunacağı görüşünde.
Yeni Orta Vadeli Program’da 2026 yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 16’dan yüzde 28,4’e, 2027 tahmininin ise yüzde 9’dan yüzde 21’e yükseltilmesi, yılın kalanında faiz indirimi konusunda daha temkinli bir beklenti oluşmasına neden olmuştu.
Kaynak: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB)
