Türkiye sermaye piyasalarında son günlerin en önemli gündemlerinden biri haline gelen yatırım fonları konusunda Fitch Ratings’ten değerlendirme geldi.
Fitch, tasfiye kapsamına alınan fonların büyüklüğüne karşın yaşanan gelişmelerin Türkiye’nin kredi profili üzerinde belirgin bir etkisinin olmasını beklemiyor.
Sermaye Piyasası Kurulu’nun aldığı kararlarla 7 portföy yönetim şirketine ait 131 fon tasfiye sürecine girdi. Süreçten etkilenen fonların toplam büyüklüğünün yaklaşık 18 milyar dolar olduğu belirtiliyor.
SPK tarafından açıklanan verilere göre söz konusu fonlarda 455 bin 758 bireysel yatırımcı bulunuyor.
Fitch düzenleyici eksikliklere dikkat çekti
Fitch’in değerlendirmesinde, fonların tasfiyesine yol açan gelişmelerin geçmiş dönemdeki düzenleyici eksiklikleri ortaya çıkardığı belirtildi.
Piyasadaki sorun özellikle bazı fonların likiditesi düşük ve halka açıklık oranı sınırlı hisselerde yoğunlaşmasıyla görünür hale geldi. Fonlardan para çıkışlarının hızlanmasıyla birlikte bazı portföylerin yatırımcıların nakit taleplerini karşılamakta zorlanması, hisse piyasasındaki satış baskısını da artırdı.
BIST 100 endeksi yaşanan çalkantının etkili olduğu haftada yüzde 8’in üzerinde değer kaybetti.
Likidite ve piyasa tedbirleri devreye girdi
Piyasalardaki hareketliliğin ardından ekonomi yönetimi ve düzenleyici kurumlar bir dizi adım attı.
Merkez Bankası piyasaya sağladığı TL likiditesini artırırken, bankaların borçlanma imkânları genişletildi. SPK da kredili işlemlere ilişkin bazı koşulları geçici olarak esnetti.
Fitch, alınan likidite ve piyasa tedbirlerinin dalgalanmanın finansal sistemin geneline yayılmasını sınırlayan unsurlar arasında olduğunu değerlendiriyor.
Fonlardan çıkan para nereye gitti?
Fon piyasasındaki hareketliliğin ardından dikkat çeken başlıklardan biri de yatırımcıların tasfiye kapsamı dışındaki fonlardan yaptıkları çıkışların hangi yatırım araçlarına yöneldiği oldu.
Fitch’in değerlendirmesine göre özellikle para piyasası fonlarından çıkan kaynakların önemli bölümü TL mevduata yöneldi. Bu hareket, fon piyasasındaki dalgalanmanın doğrudan döviz talebine dönüşmesini sınırlayan unsurlardan biri olarak öne çıktı.
Kredi notunda önemli etki beklenmiyor
Fitch’in vardığı temel sonuç ise yaşanan fon tasfiyelerinin büyüklüğüne rağmen Türkiye’nin ülke kredi notunda belirgin bir etki yaratmasının beklenmediği yönünde.
Bununla birlikte kuruluşun değerlendirmesi, fonların likidite yapısı, portföy yoğunlaşması ve sermaye piyasalarındaki düzenleyici çerçevenin önümüzdeki dönemde daha yakından izleneceğine işaret ediyor.
Kaynak: Fitch Ratings; Sermaye Piyasası Kurulu
–
