Uluslararası endeks sağlayıcısı S&P Dow Jones Indices, Türk hisse senetlerini kapsayan bazı endeks değişikliklerini dondurma kararı aldı. Kurum, kararına gerekçe olarak Türkiye sermaye piyasasının yapısına ve hisse sahipliği bilgilerinin şeffaflığına ilişkin endişeleri gösterdi.
Karar, küresel endeks sağlayıcılarının Türkiye piyasasına yönelik değerlendirmelerinin yoğunlaştığı bir dönemde geldi.
Aralık ayında yeni Türk hissesi eklenmeyecek
S&P Dow Jones Indices, aralık ayında yapılacak endeks değerlendirmesinde hiçbir yeni Türk menkul kıymetini endekslerine dahil etmeyecek.
Ayrıca Türkiye’de işlem gören şirketlerin pay sayıları ve yatırım yapılabilir ağırlık faktörlerine ilişkin üç aylık veya zorunlu olmayan güncellemeler de uygulanmayacak.
Karar, Türk hisselerinin tamamının mevcut endekslerden çıkarıldığı anlamına gelmiyor. Ancak yeni şirketlerin endekslere girmesini ve bazı mevcut şirketlerin endeks ağırlıklarının güncellenmesini sınırlıyor.
Türkiye’nin piyasa statüsü mercek altında
S&P Dow Jones, Türkiye’yi temmuz ayında yayımladığı 2026/2027 Ülke Sınıflandırma İzleme Listesi’ne dahil etmişti.
Kuruluş, hisse sahipliği şeffaflığı ve piyasaya erişim koşullarındaki sorunların giderilmemesi halinde Türkiye’nin piyasa sınıflandırmasını yeniden değerlendirebileceğini bildirmişti.
Türkiye halen gelişmekte olan piyasa kategorisinde bulunuyor. Ancak mevcut sorunların devam etmesi, ilerleyen dönemde sınır piyasa statüsüne geçiş olasılığını gündemde tutuyor.
MSCI da benzer bir karar almıştı
Bir diğer büyük endeks sağlayıcısı MSCI, 15 Ekim’de Türk hisselerini kapsayan bazı endeks değişikliklerini ikinci bir duyuruya kadar dondurduğunu açıklamıştı.
MSCI, özellikle bazı küçük şirketlerle yakın ilişkili fonlar üzerinden gerçekleşebilecek koordineli işlemler ve fiili dolaşımdaki pay oranlarının güvenilirliği konusunda endişelerini dile getirmişti.
Kurum, hisse sahipliğinin daha ayrıntılı açıklanmasını, piyasa gözetiminin güçlendirilmesini ve kuralların tutarlı biçimde uygulanmasını beklediğini bildirmişti.
MSCI, Haziran 2027’ye kadar yeterli ilerleme sağlanmaması durumunda Türkiye’nin gelişmekte olan piyasa kategorisinden sınır piyasa veya bağımsız piyasa kategorisine geçirilmesine yönelik değerlendirme süreci başlatabileceğini duyurmuştu.
Yabancı yatırımcılar açısından neden önemli?
S&P Dow Jones ve MSCI gibi kuruluşların hazırladığı endeksler, küresel yatırım fonlarının portföy dağılımlarında önemli rol oynuyor.
Bir ülkenin bu endekslerdeki ağırlığı, özellikle endeksleri takip eden pasif yatırım fonlarının hangi piyasalara ne ölçüde yatırım yapacağını etkiliyor.
Yeni hisse eklemelerinin durdurulması, Türk şirketlerinin uluslararası endekslerde daha geniş yer bulmasını sınırlayabilir.
Olası bir piyasa sınıflandırması değişikliği ise Türkiye’yi takip eden fonların yapısını ve yabancı yatırımcıların portföy tercihlerini etkileyebilir.
Ancak bugünkü karar, Türkiye’den yabancı sermaye çıkışının başladığı veya bütün Türk hisselerinin uluslararası endekslerden çıkarılacağı anlamına gelmiyor.
Gözler piyasa düzenlemelerinde
İki büyük endeks sağlayıcısının benzer yönde kararlar alması, Türkiye sermaye piyasasında şeffaflık ve yatırım yapılabilirlik koşullarının önemini bir kez daha ortaya koydu.
Önümüzdeki dönemde düzenleyici kurumların atacağı adımlar, fiili dolaşım hesaplamalarındaki uygulamalar ve hisse sahipliğine ilişkin açıklamaların kapsamı yakından izlenecek.
Türkiye’nin uluslararası endekslerdeki konumunun korunması açısından bu alanlarda sağlanacak ilerleme belirleyici olacak.
Kaynak: S&P Dow Jones Indices, MSCI, Bloomberg HT, Ekotürk.
