Çin küresel altın piyasasındaki ağırlığını artırıyor. Financial Times’ın Çin gümrük verilerine dayandırdığı habere göre ülke, 2026’nın ilk sekiz ayında altın ithalatı için yaklaşık 158,8 milyar dolar harcadı. İthalat miktarı 1.000 tonun üzerine çıkarken, sekiz aylık alımlar şimdiden geçen yılın tamamını geçti.
Bloomberg’in aktardığı verilere göre 2025’in tamamında Çin’in altın ithalatı yaklaşık 886 ton düzeyindeydi. Böylece Çin, bu yıl henüz sekiz ayda geçen yılın toplam ithalatının üzerine çıktı. Mevcut gümrük serisinin başladığı 2017’den bu yana yılın ilk sekiz ayı için en yüksek seviyeye ulaşıldı.
Yatırım talebi öne çıkıyor
Altın ithalatındaki yükselişin arkasında mücevher talebinden çok yatırım amaçlı alımlar bulunuyor.
Bloomberg’e konuşan Jinrui Futures analisti Zijie Wu, yıl başından bu yana güçlü seyreden yuanın altın ithalatı açısından elverişli koşullar yarattığını ve ithalat kotalarının genişletilebilmesine imkân verdiğini belirtiyor. Çin’deki güçlü yatırım talebi, iç piyasa altın fiyatlarının uluslararası fiyatların üzerinde hafif primli kalmasına da katkıda bulunuyor.
Çinli yatırımcıların altın fonlarına ilgisi de sürüyor. Dünya Altın Konseyi’ne göre Çin’deki altın ETF’leri ağustosta 11 ton büyüdü ve toplam varlıkları 293 tona ulaştı. Fonların yönettiği toplam varlık ise 282 milyar yuana, yaklaşık 42 milyar dolara yükseldi. Eylül ayının ilk günlerinde de ETF’lere para girişi devam etti.
Çin Merkez Bankası ağustosta 20 ton aldı
Piyasadaki bir diğer önemli alıcı ise Çin Merkez Bankası.
Dünya Altın Konseyi verilerine göre Çin Merkez Bankası ağustos ayında rezervlerine 20,2 ton altın ekledi. Bu, Ekim 2023’ten bu yana gerçekleştirilen en yüksek aylık alım oldu.
Böylece Çin’in resmî altın rezervleri ağustos sonunda yaklaşık 2 bin 387 tona çıktı. Merkez bankasının altın alım serisi de 22 aya ulaştı. Altının ülkenin toplam döviz rezervleri içerisindeki payı yüzde 9 seviyesine yükseldi.
Mücevher talebinde aynı tablo yok
Ancak rekor ithalat rakamları Çin’de altın mücevher talebinin de aynı ölçüde arttığı anlamına gelmiyor.
Dünya Altın Konseyi’nin ağustos raporuna göre Şanghay Altın Borsası’ndan fiziki altın çekişleri aylık yüzde 22, yıllık yüzde 27 azalarak 62 tona geriledi. Konsey, yüksek fiyatların mücevher talebi üzerinde baskı yaratmaya devam ettiğini belirtiyor.
Üreticiler yılın son çeyreğindeki yoğun sezona hazırlanırken stoklarını kısmen artırmaya başlasa da özellikle hafif gramajlı ürünlere yönelim, mücevher sektörünün kullandığı toplam altın miktarını aşağı çekiyor.
Bu nedenle Çin’deki mevcut altın hareketinin merkezinde mücevher tüketiminden çok yatırım talebi, ETF alımları ve merkez bankasının rezerv politikası bulunuyor.
Altın piyasası için Çin neden önemli?
Çin dünyanın en büyük altın pazarlarından biri olduğu için ülkedeki yatırım davranışındaki değişimler küresel piyasalar açısından yakından izleniyor.
2026’nın ilk sekiz ayında ithalatın 1.000 tonu aşması, altın fiyatlarındaki yüksek seviyelere rağmen Çinli yatırımcıların değer saklama aracı olarak altına ilgisinin sürdüğünü gösteriyor. Güçlü yuan da ithal altının yerel yatırımcı açısından maliyetini görece azaltıyor.
Önümüzdeki dönemde Çin Merkez Bankası’nın alımlarını sürdürüp sürdürmeyeceği, ETF girişlerinin seyri ve yılın son çeyreğinde mücevher talebinde beklenen mevsimsel canlanma, Çin kaynaklı altın talebinin yönünü belirleyecek başlıca göstergeler olacak. Dünya Altın Konseyi de yılın son çeyreği öncesinde mücevher üreticilerinin geleneksel olarak stok artırdığına dikkat çekiyor.
