ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 25 baz puanlık faiz artışının ardından küresel piyasalarda yeni fiyatlama başladı.
Fed, federal fonlama faizinin hedef aralığını yüzde 3,75–4,00’e yükseltti. 12-0 oybirliğiyle alınan karar, ABD’de Temmuz 2023’ten bu yana gerçekleştirilen ilk faiz artışı oldu.
Ancak piyasaların asıl dikkatini çeken, 25 baz puanlık artıştan çok Fed’in bundan sonraki adımlarına ilişkin beklentiler oldu.
Dolar yedi haftanın zirvesinde
Fed’in faiz artışı ve yeni artışların gündeme gelebileceği beklentisi dolara destek verdi.
17 Eylül Asya işlemlerinde dolar, başlıca para birimleri karşısında yaklaşık yedi haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.
Doların güçlenmesinde özellikle kısa vadeli ABD tahvil faizlerindeki yükseliş etkili oldu.
İki yıllık tahvil faizi Temmuz 2024’ten bu yana en yüksek seviyede
Para politikasındaki beklentilere daha duyarlı olan ABD’nin iki yıllık tahvil faizi, Fed kararının ardından Temmuz 2024’ten bu yana görülen en yüksek seviyeye çıktı.
Uzun vadeli tahvil faizlerinde ise aynı ölçüde bir yükseliş görülmedi. Bu hareket ABD getiri eğrisinin yataylaşmasına yol açtı.
Fed’in faiz kararı öncesinde 10 yıllık ABD tahvil faizi zaten yüzde 5 seviyesini aşmıştı. Kararın ardından kısa vadeli faizlerdeki yükselişin öne çıkması, piyasaların Fed’in yakın dönemde daha sıkı bir para politikası izleyeceği beklentisini yansıttı.
Piyasalar yeni faiz artışlarını fiyatlıyor
Fed’in faiz artırımı piyasa açısından tek seferlik bir adım olarak görülmüyor.
17 Eylül sabahındaki vadeli piyasa fiyatlamalarında ekim toplantısında yeni bir faiz artışına yaklaşık yüzde 50 olasılık veriliyor. Mevcut fiyatlamalar, başlayan sıkılaşma döngüsünde toplam üç faiz artışının gündeme gelebileceğine işaret ediyor.
Fed’in yayımladığı ekonomik projeksiyonlar da bu beklentiyi destekliyor. Politika yapıcıların büyük bölümü 2026 sona ermeden en az bir faiz artışı daha öngörüyor.
Wall Street ilk tepkiyi düşüşle verdi
Fed kararının açıklandığı 16 Eylül seansında ABD borsaları geriledi.
Küresel hisse senetleri de gün içindeki yükselişlerini geri verirken, tahvil faizlerinin yükselmesi özellikle faizlere duyarlı şirketler üzerinde baskı yarattı.
17 Eylül sabahında Asya piyasalarında ise daha dengeli bir görünüm ortaya çıktı. MSCI’nın Japonya dışındaki Asya-Pasifik endeksi yüzde 0,4 yükselirken Japonya’da Nikkei yüzde 0,5 değer kazandı. Çin ve Hong Kong piyasaları ise geriledi.
Altın yeniden 4 bin 300 doların üzerinde
Doların güçlenmesine rağmen değerli metallerde dikkat çekici bir hareket yaşandı.
Fed kararının ardından ilk etapta gerileyen spot altın, 17 Eylül işlemlerinde yüzde 1’in üzerinde yükselerek 4 bin 300 doların üzerine çıktı. Sabah işlemlerinde ons altın 4 bin 310 dolar civarında hareket etti.
Gümüş yüzde 1’in üzerinde yükselirken platin ve paladyumda da değer kazançları görüldü.
Petrolde geri çekilme
Son haftalarda enflasyon beklentilerini yukarı taşıyan petrol fiyatlarında ise Fed kararının ardından düşüş görüldü.
Brent petrol 17 Eylül sabahında yaklaşık yüzde 0,7 gerileyerek 105 dolar civarında işlem gördü. Suudi Arabistan’ın ilave petrol arzına ilişkin gelişmeler de fiyatların gerilemesinde etkili oldu.
Petrol fiyatlarının yeniden gerilemesi Fed açısından da önem taşıyor. Enerji fiyatlarındaki yükseliş, ABD’de enflasyonun yeniden hızlanmasının önemli nedenlerinden biri olarak izleniyor.
Trump düşük faiz isterken piyasalar tersini fiyatlıyor
Fed’in kararı Washington’daki faiz tartışmasını da piyasa gündeminin merkezinde tutuyor.
ABD Başkanı Donald Trump faizlerin yüzde 1 veya daha düşük olması gerektiğini savunurken, Fed enflasyonla mücadele gerekçesiyle faiz artırdı.
Piyasalardaki fiyatlama da şu aşamada Trump’ın istediği düşük faiz senaryosundan ziyade Fed’in daha uzun süre yüksek faiz uygulayabileceği bir patikaya işaret ediyor.
Bu nedenle yatırımcıların önündeki temel soru artık ilk artışın neden yapıldığı değil, Fed’in sıkılaşma döngüsünde faizi nereye kadar yükselteceği olacak.
Kaynak: Federal Reserve – 16 Eylül FOMC kararı | Federal Reserve piyasa verileri ve 17 Eylül küresel piyasa işlemleri.
